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  PTA:下游利好難改市場頹勢
2019-06-03
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  在PTA產業鏈一片暗淡之下,下游滌綸長絲突發利好,市場出現連續3天的高產銷。但業內人士認為,在貨源供應充裕、原料價格下行等利空影響下,下游滌絲這種“曇花一現”的行情難以持續,PTA市場并未形成持續反彈的動能,頹勢依然難改。

  市場供應充足

  山東中?;ぜ龐邢薰臼諧〔烤砝詈甌硎?,近期PTA主流供應商回購現貨放緩,同時供應面充裕,市場價格每噸已下跌1000元左右。

  據了解,近期四川能投100萬噸/年PTA新裝置投產,寧波臺化120萬噸/年PTA裝置重啟。雖然上海石化40萬噸/年PTA裝置開始檢修,但國內PTA開工負荷上升至86.5%,依然處于高位。

  PTA期貨市場也大幅下滑。雖然貿易戰影響走弱,但供應帶來利空,且商品市場集體走跌,主力合約1909價格大幅下挫,上周創下5352元/噸新低。

  業內人士分析,由于市場成交不佳,PTA價格大幅下挫,生產利潤下滑,但當前PTA噸產品仍盈利550元左右,因此生產廠家降負荷意愿較低。加之晟達裝置投產,且前期檢修裝置重啟,供應有增加預期,預計PTA市場仍將維持弱勢。

  原料成本塌陷

  從PTA原料PX來看,今年恒力PX裝置正式投產,貨源供應增多、價格下行,難對PTA市場形成成本支撐。

  據了解,3月24日,恒力第一套250萬噸/年PX裝置投產;5月上旬,另一條225萬噸/年PX生產線也投料生產,總產能高達450萬噸/年。

  李宏表示,目前恒力石化PX產能占我國總產能的24.3%,日產量在8000~9000噸,其PX全部自供下游,直接通過管道進入PTA工廠。恒力旗下PTA產能為660萬噸/年,理論上PX年需求量在435.6萬噸,后期PX裝置負荷提升后,將完全實現自給自足,而新裝置投產之前,其原料PX約一半采購國產PX,另一半通過進口船貨所得。這就意味著恒力未來將停止PX采購,亞洲PX直接轉向供應過剩,日韓、印度等PX出口大國面臨巨大壓力,PX高利潤時代一去不返,開啟拼利潤、拼價格競爭模式。

  據金聯創統計,目前國內PX開工率在81.78%,隨著恒力石化450萬噸/年PX裝置滿負荷運行,洛陽石化22.5萬噸/年檢修PX裝置重啟,貨源供應有增加預期。

  業內人士分析,隨著國內供應的持續增加,特別是大連恒力實現PX自供后,對PX船貨需求幾無,日韓供應壓力增加,部分企業存在下調開工意向,預計短期PX市場偏弱震蕩,難以在成本面上對PTA形成有力支撐。

  需求托舉無力

  山東省化工研究院副院長孟憲興表示,近期PTA下游滌綸長絲市場價格下跌至近2年低位,且長期面臨生產虧損的局面下,市場開始反彈,出現連續3天的高產銷。但因下游庫存維持高位,接貨依舊謹慎,難以帶動PTA價格上漲。

  據了解,5月底終端坯布庫存在40天左右,去庫存壓力較大?!爸じ漢山抵?5%左右,如果去庫存不順利,則織機開工負荷將繼續下降。終端工廠階段性補貨之后需要時間消化滌絲庫存,市場缺乏持續性利好支撐,滌絲高產銷局面很難維持。預計6月上旬,滌絲產銷將重新進入低迷期?!泵舷芐吮硎?。

  從宏觀環境來看,中美貿易戰進入僵持階段,雙方態度強硬暫無最新重大消息出現,人民幣匯率?!?”壓力較大。宏觀環境不佳,或加速紡織服裝產業及訂單向越南為主的東南亞國家轉移。5月國內紡織市場不旺,6月也恐難有實質好轉,紡織工廠新增訂單不多,原料需求下降,進而打壓PTA市場。

  綜合來看,在坯布庫存偏高的前提之下,滌絲高產銷是“曇花一現”的行情,且在滌綸原料高結算價格下,滌絲處于成本線上下,滌絲工廠降價跑量也屬無奈之舉。預計短期滌絲后市難言樂觀,因此PTA暫不具備持續反彈動力。

 

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